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【分析】机器人上市公司半年报盘点,有人欢喜有人愁

2016-09-14 17:23 高工机器人网 阅读:79692
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摘要截至2016年8月31日,上半年A股半年报已经披露结束,机器人相关的概念股共计92家,其中有39家在半年报中披露机器人业务收入,53家未披露,大部分企业的机器人业务尚处于研发和概念阶段,没有形成营收规模。92家上市公司2016年上半年共计获得政府补助21.91亿元,共计实现机器人业务营收77.56亿元。

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  文/高工产研机器人研究所(GGII)】导读:截至2016年8月31日,上半年A股半年报已经披露结束,机器人相关的概念股共计92家,其中有39家在半年报中披露机器人业务收入,53家未披露,大部分企业的机器人业务尚处于研发和概念阶段,没有形成营收规模。92家上市公司2016年上半年共计获得政府补助21.91亿元,共计实现机器人业务营收77.56亿元。
  
  根据2016年半年报披露数据,高工产研机器人研究所(GGII)分别从2016年中报营业收入、归属于母公司股东的净利润、中报政府补助、政府补助占净利润比例、机器人业务收入、机器人业务收入占整体营收比例等多个角度对92家机器人概念股进行梳理分析,具体情况如下:
  
  1) 机器人业务占比低,规模普遍偏小
  
  在明确披露机器人业务收入的39家公司中,共有4家上市公司达到了5亿元以上级别,汇川技术(300124)以11.13亿元位居榜首,华昌达(300278)、机器人(300024)以及新时达(002527)分别排名2-4位。机器人业务营收规模在1-5亿范围内的企业有14家,其余的21家企业的机器人业务营收在1亿元以下,其中14家企业的机器人业务营收在5000万以下,大部分企业机器人业务规模偏小,尚未形成市场竞争力。
  
 
  
  上述39家公司中,机器人业务作为公司主营业务(营收占比超过40%)的仅有12家,占比30.77%,不足五成 。这从一定程度上反映出大部分上市企业的机器人业务都还处于概念和研发阶段,没有形成营收规模,这也导致了中国机器人企业小而散,缺乏竞争力的局面。
  
  
  
  图表 3:机器人业务为主营业务的12家公司情况
  
          
  (资料来源:各公司半年报,高工产研机器人研究所(GGII)整理)
  
  以上12家企业中,表现较为抢眼的是汇川技术(300124)和新时达(002527),营收与利润增长较为明显,汇川技术专注于机器人核心零部件的研发生产与销售,核心产品有伺服系统、控制系统、变频器、工业视觉系统等,报告期内机器人相关业务销售量实现31.99%增长,同时,汇川新推出的SCARA产品也已经获得市场订单,未来的机器人布局将会更加深入。
  
  新时达得益于资产并购的落实,机器人和运动控制产品获得飞速发展,各机器人业务平台下的子公司资源互补和技术协同,从而使众为兴、晓奥享荣、会通科技的相关业务均能取得稳定的发展。报告期内,新时达机器人和运动控制产品营收同比增长306.64%,2016年度经营目标为:总体营业收入力争突破25亿元,来自机器人与运动控制产品业务的营业收入力争“翻两番”,机器人本体及其控驱系统产品销售力争突破4000台(套)。按照目前的发展态势,预计能够达到相关经营业绩预期。
  
  值得注意的是,以上12家企业中,博实股份(002698)和蓝英装备(300293)出现了营收利润双下滑,博实股份因为主营业务粉粒料全自动包装码垛成套设备生产及交付延后,销售服务进展不畅,进而导致营收下滑明显,通过新增产品服务业务和设备,预计下半年业绩会有所改善,但完成2016年年度计划依然充满挑战。受到下游行业(电气、轮胎、橡胶)经济形势下滑的影响,蓝英装备三大主营业务营收均出现了下滑,电气自动化及集成业务营收同比下滑21.63%,数字化工厂业务营收同比下滑30.94%,橡胶智能装备业务营收同比下滑97.80%,公司整体营收下滑57.30%。此外,蓝英装备的应收账款数额较大,存在呆滞坏账的风险。
  
  2) 政府补助范围广,力度大,部分企业过度依赖政府补贴
  
  上述92家上市企业中,仅有一家未获得政府补助,可见政府补助范围之广,剔除美的集团和格力电器两家(因补贴金额较大,机器人业务占比较低),89家上市公司2016年上半年获得的政府补助总额为9.58亿元,同期实现的归母净利润总额为76.10亿元,政府补助金额占同期归母净利润的比例达到12.59%,部分企业过度依赖于政府的补助,其中海伦哲(300201)、埃斯顿(002747)、软控股份(002073)、大恒科技(600288)、山河智能(002097)、北方导航(600435)、聚龙股份(300202)、赛为智能(300044)这几家企业的政府补助占归属于母公司净利润比例超过了90%,对政府补助的过度依赖,不是企业发展的长久之计,政府的补助只是企业发展的催化剂,并不可作为企业盈利的主要来源,企业的核心竞争力和盈利来源还是要回到自身产品、技术及客户资源上去。在未来日趋激励的市场竞争中,提升自身产品技术的核心竞争力才是首要的。
  
  3) 企业总体营收呈增长态势,过半企业净利润率出现下滑
  
  92家上市企业中,有67家实现营收同比增长,占比达到72.83%,25家企业营收出现下滑,机器人企业营收总体呈增长态势,一方面,得益于国家政策的积极扶持,机器人产业进入了快速发展的通道;另一方面,资本的介入也推动了机器人产业的发展,从2013年到2015年,中国机器人行业的投融资规模从30亿元增长到130亿元,可见资本市场对机器人行业的青睐程度之高;同时,近年来中国制造业面临升级的挑战,人口红利的逐渐消退,使得企业对机器人的潜在需求慢慢显现出来,各行业都在寻求更高效的机器人解决方案,以降低成本,市场需求的拉动,是机器人企业业绩增长的潜在动力。
  
  从企业利润率来看,2016年上半年92家上市企业中有51家企业的净利润率出现同比下滑,究其原因,一方面是由于企业自身的运营成本和费用增加,导致整体成本上升;另一方面,由于经济大环境的影响,市场竞争加剧,导致产品价格降低,进而影响企业的整体利润。GGII认为,机器人行业的洗牌期即将到来,届时市场竞争将会更加激烈,价格战在所难免,最后将是剩者为王的时代。
  
  2016年,中国经济发展已经进入“新常态”,经济增长从高速迈向中高速,装备制造业在经历高速发展之后,仍处于调整期,继续承压低位运行,行业市场的总体需求量持续下滑,产品市场需求严重不足,下游企业订单迅速减少,企业之间竞争日趋激烈。机器人作为智能制造的核心,中国机器人产业发展尚处在初级阶段,面临企业规模小、缺乏竞争力、应用低端化等方面的挑战,中国智能制造的实现还有很长的路要走。

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